本周观点：铺排思途方面庇护上半年创筑优于品牌，下半年品牌优于创造的念途。随着国内新冠疫情的有效承当，十分是一二线都邑的防控情况好转，管控战略地方宽松，全班人感应下半年整体消失情状保存优于上半年的不妨性，叠加一定基数效应，上半年由于疫情征服的品牌端品种估值有望不才半年获得肯定水准的维持。从大家们草根调研专家及经销商情形来看，6-7月份此后，最后品牌淹灭需要及流水有所回暖，趋势向好。其中活跃鞋服行业疫情中凸显韧性，疫后恢复强劲，优于其全部人子板块，结尾体贴龙头企业李宁、安踏体育，特步，比音等。其它近期行业内中分转型倾向说明伶俐，推荐体贴受益新能源汽车景风范的兴业科技，红豆股份，孚日股份，金鹰股份等。

　　本周板块及个股行情追念：本周上证指数收 3253.24 点，较上周收 盘变革-0.51%；创业板指收于 2670.45 点，较上周收盘更正-2.44%； 申万纺织装束板块收于 1616.86 点，较上周收盘改动+0.04%。 个股来看，本周涨跌幅前五分裂为兴业科技、欣贺股份、中国黄金、 孚日股份和伟星股份，涨幅不合为 16.06%、10.53%、10.29%、8.79% 和 6.11%。跌幅前五不合为红豆股份、开润股份、贵人鸟、酷特智能 和华利群众，跌幅不合为-13.46%、-8.12%、-7.26%、-7.19%和-6.93%。

　　安踏体育：公司发表 2022Q2 营运发挥，单 Q2 安踏主品牌、FILA、 其全班人品牌（迪桑特、可隆等）零售流水端不合同比录得中单位 数下滑、高单位数下滑、20~25%拉长，22H1 累计不合同比录得 中单位数增长、低单位数下滑、30~35%延长。FILA 和其全部人品牌 等流水表现超预期，预计 Q3 流水增快将进一步惊醒，8 月 1 日 迪桑特公布簇新应变流科技跑鞋，拥有爆品潜力。

　　李宁：从草根调研情景来看，6 月南区某大区同比增快保卫 20%+ 程度，预测 7 月份有望延续回暖筑设。7 月 28 日的篮球新品发 布会以进化为重心，揭橥韦德之说 Infinity 3.0、JB 1 代、驭 帅 Evolution、Ultra 系列等新款产品，进一步完整篮球鞋产品 矩阵。

　　从全部人草根调研情景来看，龙头步履鞋服品牌流水 6 月份往后均存 在必定水准的改善趋势，其中 618 盘算 6 月线 阐述 来看安踏阐扬较为强劲；线下客流有所恢复但仍未达到最好样式， 静待下半年客流延续答复。其中安踏强调冬季产品逻辑，预测集团 在冬季产品上叙述强劲；李宁在技艺和科技加持下，完全篮球鞋产 品矩阵，产品营销并行。

　　特步：公司颁发 22Q2 流水阐发，主品牌流水同比增进中双位 数。公司瞻望 22H1 零售增加 20-25%，流水端上半年明明超预 期。展望 22H1 收入和利润均同比拉长超 35%，毛利率同比持平。

　　浙江自然：展望中报维护较高伸长程度，全年高增加预期褂讪。 全部人们们瞻望公司整年产能释放及爬坡节律踏实，国外订单充分， 结余才干坚固，新品类有望连接放量整年功绩展望支撑较高增 长程度。

　　台华新材：公司 21 年 10 月发布 5 年扩产谋划，共经营 42 万吨 长丝产能，瞻望一期于 23H1 投产。己二腈国产化胀动进程较 速，成本端优势逐步表示。畴昔产能组织有望进一步优化。

　　稳当诊疗：22H1 业绩超预期，有纺品类推动超预期。公司宣布 22H1 功绩预告，瞻望 22H1 收入+22%-29%至 49.2-51.8 亿元， 归母净利+13%-18%至 8.6-9.0 亿元，扣非归母净利+25%-32%至 7.9-8.3 亿元，业绩超预期，紧要来自于医用耗材交易在 Q2 的 迅猛增加。有纺品类推动超预期，预测下半年有纺能竣工高双 位数伸长。

　　行情数据追踪：成本端：CotlookA指数7 月 28 日的收盘价为130.40 美分/磅，环比上周+1.6%；澳大利亚羊毛贸易所东部市集综合指数 7 月 14 日为 1388 澳元/公斤，环比上周-1.4%。锦纶 66 切片 7 月 31 日价钱为 37400 元/吨，环比上周-3.2%；从趋势上看，锦纶 66 切片 代价自 2021 岁晚达峰值后发轫下滑，渐渐回落到相对寻常秤谌。 零售端：2022 年 6 月，社零累计总额达到 21.04 万亿元，累计同比 -0.7%，相较 5 月的累计同比的-1.5%方圆改正。限额以上装束类累 计同比-8.0%，较 5 月的-10.1%角落改革，但回复状况慢于其他们可选 品如金银珠宝（5/6 月累计同比不同为-3.1%/-1.3%）、化装品（5/6 月累计同比不同为-5.2%/-2.5%）。

　　行业信息：Lululemon 日前在中原市集正式贩卖 Chargefeel，算作 在中原市集销售的第二款举措鞋主打产品，以支持女性消失者的多 种动作场景为安排理思。Skechers 第二季度收入亲切 19 亿美元， 创汗青新高，亚太商场因华夏部分区域偶然止息而与旧年持平作用。 Puma 第二季度收入大涨 18.4%至 20.02 亿欧元，中国区下滑 1.8%至 3.55 亿欧。LVMH 大伙上半年出卖收入大增 28%，亚洲地域受华夏疫 情限度次序，涨幅仅为 1%，依旧大众最大的市场。

　　推荐闭心齐集： 品牌端：安踏体育，李宁，特步国际，比音勒芬，波司登等 创立端：浙江自然，稳健调理，台华新材，伟星股份，华利全体 转型概想：兴业科技，红豆股份，孚日股份，金鹰股份等

　　*危机展示：爱戴的投资者，全班人们郑重指导您理性对付商场，没有只涨不跌的商场，也没有包赚不赔的投资，投资者应融会并长远牢记“买者信赖”的准则与“股市有危机，入市需精心”的投资法规，避免不顾一切、盲目投资的非理性行径。理性处置部分财产，安闲第一。